Skomentuj 
Podziel się!
Udostępnij
Twittnij
Wyślij
Drukuj
Analitycy DM BOŚ w raporcie z 25 września wycenili jedną akcję spółki Patentus, która niebawem przeprowadzi publiczną ofertę akcji, na 2,58 zł za sztukę.
Wycenę porównawczą przeprowadzono w stosunku do wybranych spółek zajmujących się produkcją maszyn i urządzeń górniczych notowanych na GPW i oparto o wskaźniki P/E, P/OP, MC/S i P/BV. Do końcowej wyceny tą metodą zastosowano dyskonto w wysokości 15 proc. związane z emisją akcji na rynku pierwotnym. Wycenę porównawczą przeprowadzono w dwóch wariantach: na podstawie historycznych wyników spółki Patentus za pierwsze półrocze 2009 r. i na podstawie wyników prognozowanych na 2009 r.
Do wyceny metodą dochodową wskaźnik beta przyjęto na poziomie 1, wzrost wolnych przepływów pieniężnych po okresie szczegółowej prognozy na poziomie 2 proc., stopę wolną od ryzyka - 6,36 proc., a premię za ryzyko 5,5 proc.
W ostatecznej wycenie metoda dochodowa ma wagę 50 proc., wycena porównawcza w oparciu o wyniki historyczne 25 proc. i wycena porównawcza w oparciu o wyniki prognozowane na 2009 r. 25 proc.
"Dużym atutem spółki jest własna hurtownia stali oraz posiadane certyfikaty, dzięki który może stawać do największych przetargów. Pozytywnie oceniamy również niskie zadłużenie i wysokie wskaźniki rentowności oraz utrzymujące się w tym zakresie pozytywne tendencje" - napisano w raporcie.
"Po pierwszym półroczu wskaźnik zadłużenia ogółem wyniósł 32 proc., zaś zadłużenia długoterminowego 9 proc. Po sześciu miesiącach 2009 r. marża zysku operacyjnego osiągnęła poziom 16,1 proc., natomiast marża zysku netto 12,9 proc." - dodano.
Analitycy oceniają prognozę zarządu Patentusa na 2009 r. jako zachowawczą.
"Prognoza zarządu na ten rok, zakładająca sprzedaż w wysokości 70 mln zł oraz zysk netto na poziomie 7 mln zł, jest naszym zdaniem zachowawcza. Wyniki za pierwsze półrocze mówią o sprzedaży równej 34,6 mln zł i zysku netto 4,46, co stanowi odpowiednio 49,5 oraz 63,7 proc. planu" - napisano.
KOMENTARZE (0)
Do artykułu: DM BOŚ wycenia jedną akcję Patentusa na 2,58 zł