PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Bogdanka w kłopotach przez państwowe firmy?

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
25-08-2015 16:44
Bogdanka w kłopotach przez państwowe firmy?

Oczekujemy, że ceny sprzedaży Bogdanki w latach 2016-2017 osiągną odpowiednio 182 i 181 zł za tonę, przy wielkości sprzedaży 7,1 i 7,6 mln ton - napisali w raporcie eksperci BESI

Fot. (mat. pras. LW Bogdanka)

Ostatnie wydarzenia na polskim rynku węgla świadczą o tym, że sytuacja zdecydowanie nie jest jeszcze stabilna - twierdzi BESI w raporcie na temat Bogdanki opublikowanym 25 sierpnia br. BESI przyznaje, że obecny spadek na polskim rynku węgla może być widoczny w wynikach firmy w 2016 roku, a nie w drugim półroczu 2015, jak wcześniej spodziewał się zespół analityków.

- Podtrzymujemy naszą opinię, że wytyczne zarządu mówiące o 8,5 mln ton produkcji w roku budżetowym 2015 nie zostaną zrealizowane z powodu niższych zamówień od kluczowych klientów - mówi Robert Maj, analityk BESI.
Anulowanie jednego z kontraktów długoterminowych Enei szkodzi Bogdance na dwa sposoby: obniża zamówienia Enei po roku 2018 i wywiera presję na innych państwowych klientów Bogdanki, jak PGNiG i Energa, skłaniając ich do negocjowania niższych wartości kontraktów na lata 2016-2017. W związku z tym BESI obniża swoją prognozę wielkości sprzedaży długoterminowej Bogdanki z 9,5 mln ton do 7,5 mln ton. W ocenie analityków obecna sytuacja może doprowadzić do większego niż się spodziewano nadwyrężenia więzi między długoterminowymi partnerami biznesowymi. W efekcie BESI obniża wycenę o 40,1 proc., do poziomu 23,87 zł za akcję i utrzymuje dla spółki rekomendację „sprzedaj”.

Enea anulowała jeden z dwóch kontraktów z Bogdanką. Kontrakt obejmujący dostawy do nowych bloków energetycznych w Elektrowni Kozienice wciąż pozostaje w mocy. Decyzja Enei sprawia, że z portfela Bogdanki znika około 3,5 mln ton produkcji, jednak BESI spodziewa się, że spółka straci tylko część z tej ilości ponieważ, spółka będzie się starała znaleźć nowych klientów lub przekonać Eneę, aby nie anulowała wolumenu w całości.

- Spodziewamy się że wielkość sprzedaży w roku 2018 osiągnie 7,0 mln ton, po cenie 186 zł za tonę - mówi Robert Maj.

W jego ocenie wyniki za drugi kwartał 2015 r. dowiodły wysokiej zdolności Bogdanki do przystosowania się do niekorzystnych warunków w zakresie obniżania bazy kosztowej, jednak ocenia, że spółka sprzedawała po cenach uzgodnionych w zeszłym roku.

- Nadal uważamy, że zarządowi trudno będzie zrealizować sprzedaż na poziomie 8,5 mln ton w roku obrotowym 2015. Zakładamy, że zarówno PGNiG jak i Energa obniżą w tym roku poziom dostaw ze względu na spadek popytu i korzystniejsze ceny uzyskiwane w kopalniach państwowych. Reasumując, zwiększamy średnią cenę sprzedaży w 2015 o 5,2 proc., do 207 zł za tonę, obniżamy bazę kosztową o 10,1 proc. rok do roku, co w połączeniu z niższymi kosztami finansowymi prowadzi nas do podniesienia naszej prognozy zysku netto o 23,4 proc. do 152,3 mln zł , o 44,2 proc. mniej niż rok wcześniej - dodaje Robert Maj.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP